天风证券电子分析师团队发布研究报告指出，据不完全统计，近半年全球共22家公司发布的XR产品，2022年伴随苹果MR及Meta Quest 3发布有望带动XR行业加速发展。XR最新产品包括爱奇艺&玩出梦想VR一体机、瑞欧威尔AR头戴计算机、OPPO分体式VR、蔚来&NOLO及蔚来&Nreal分体式AR等等。可以看到XR产品百花齐放快速涌现，为“元宇宙”做设备基础铺垫。2022年，预计苹果MR及Meta Oculus Quest 3将入场有望带动XR行业跨越式发展。就投资建议而言，以XR为代表的高沉浸度交互模式，将最可能成为元宇宙虚拟世界的入口。从功能机到智能手机，再从智能手机到VR，都依托于核心器件的迭代，天风看好优质电子公司推动现实世界与虚拟世界的连接，带动内容形式的重构。整机组装厂商推荐立讯精密，歌尔股份;港股推荐舜宇光学科技、瑞声科技(建议关注)、高伟电子(建议关注)等。

其他A股相关标的：领益智造、鹏鼎控股、京东方A、欧菲光、瑞芯微、全志科技、国光电器等;建议关注：致尚科技(拟上市)、蓝特光学、蓝思科技、兆威机电、韦尔股份、联创电子、长盈精密等

台股相关标的：台积电、美律、鸿海、玉晶光、佳凌、GIS-KY等。

日股相关标的：Nidec、索尼等。

巨头积极布局储备虚拟显示核心技术，用户体验持续升级

各巨头积极布局储备虚拟显示核心技术。从头部厂商在XR(AR/VR/MR)板块的近期专利布局来看，包括Meta、苹果、微软、Magic Leap等，核心布局包括近眼显示(微显示、光波导等)、渲染计算(AI、注视点光学等)、感知交互(眼动追踪、环境理解)等等，助力虚拟显示技术日渐成熟，持续升级用户体验。

内容生态持续丰富带动XR需求持续提升，元宇宙展露雏形

游戏是元宇宙当前最先落地的应用场景，目前游戏内容生态持续丰富，元宇宙应用场景基于游戏社交逐步向外延伸。元宇宙是一个可以映射现实世界、又独立于现实世界的虚拟空间，是互联网具象化的3D表现方式，是沉浸式体验的虚拟世界。VR 游戏数量在2021年持续增加，全年共有 500多款新 VR 独占游戏发行。叠加爆款游戏涌现，2021年多款游戏销量超100万份带动VR头显销量&用户游玩时长持续提升。Steam VR游戏月均平均峰值玩家规模呈现逐步提升趋势，2021年底达到1.8万人。

技术迭代+丰富生态带动XR出货量高增长，已达1000万出货量奇点

Quest2销量已跨越千万节点，奇点已来。Meta首席执行官马克·扎克伯格认为1000万用户是“生态系统将会跨越式发展”之前的关键门槛。同时，Oculus 2021年销售量首次超过传统主机Xbox，有望成为新一代沉浸式娱乐产品。Oculus app下载量2021年突破新高，击败头部热门社交应用下载量，有望成为新一代沉浸式社交产品。整体市场来看，2021年中国VR头显中国出货量143万台，2021-2025预计CAGR69.4%，AR CAGR109.9%%步入加速成长期。

全球科技巨头加速布局，新XR产品快速涌现，铺垫“元宇宙”设备基础

PSVR 2正式发布，支持4K 120Hz HDR显示+110°FOV+内向外定位+眼动追踪。高保真的视觉效果、新的感官功能和增强的追踪功能可以为玩家可以带来更佳的VR沉浸式体验。PSVR 2相较于Quest2在单眼分辨率及视野上更优。(作者： 王岳川)